Êtes-vous plus gain en capital ou dividende? D’abord, qu’est-ce qu’un dividende et un gain en capital? Il s’agit des deux façons traditionnelles de faire fructifier son argent en investissant à la bourse. Il va de soi que lorsqu’on investit son argent durement gagné dans la machine qu’est la bourse on souhaite retirer plus d’argent qu’on a initialement investi.
Dividende: Le dividende est une distribution des bénéfices d’une compagnie à ces actionnaires. Il faut savoir que ce n’est pas toutes les compagnies qui versent des dividendes à leurs actionnaires et que le versement peut être fréquent ou occasionnel (dividende extraordinaire). De façon générale, les entreprises en forte croissance ne verseront pas de dividende afin de réinvestir ces sommes dans l’entreprise afin de supporter cette croissance.
Gain en capital: Un gain en capital est réalisé lors de la vente d’un actif qui a pris de la valeur en comparaison avec la valeur initiale à l’acquisition.
Exemple
Une Compagnie canadienne réputer pour verser des dividendes est la Banque de Montréal (BMO). Depuis 1829, elle verse des dividendes aux actionnaires de ces actions ordinaires.
Au contraire, Amazon(AMZN) n’a pas versé aucun dividende à ces actionnaires depuis son entrée en bourse afin de redistribuer les capitaux dans l’entreprise et ainsi soutenir sa croissance.
Est-il préférable d’investir dans des investissements qui versent des dividendes ou qui génèrent du gain en capital
Trois volets s’appliquent à cette question, le rendement, la gestion du risque et les impacts fiscaux.
Rendement
Cet article n’a pas pour objectif de traiter du rendement des investissements. Cependant gardé en tête que même si l’incidence fiscale est importante dans vos décisions d’investissements, vous ne devez pas seulement choisir des investissements en fonction de l’incidence fiscale, mais le considérer parmi les autres facteurs tels que le rendement avant impôt de votre investissement.
Gestion du risque
Un élément important en investissement est de connaitre son niveau de tolérance au risque et d’investir de sorte à être confortable avec ses investissements. Il ne faut pas que vos investissements vous empêchent de dormir parce que vous avez peur de perde votre argent.
Pour certains, l’idée de recevoir des dividendes toutes les années peut être un élément qui réduit l’inquiétude. Cela ne veut pas dire que le niveau de risque est moins important pour les compagnies qui versent des dividendes.
Fiscal
Du point de vue fiscal, il faut garder en tête que l’utilisation du REER ou du CELI comporte son lot davantage et nous recommandons l’utilisation de ceux-ci. Cependant, nous allons illustrer les impacts avec et sans l’utilisation de ces outils.
1) Sans l’utilisation du REER ou du CELI
D’un point de vue fiscal, il faut s’avoir les gains en capital sont actuellement imposé à 50% et seulement lors de la réalisation du gain (soit au moment de la vente) alors que les dividendes sont imposés à 100% et le sont chaque année qu’il y a un versement de dividende.
Prenons pour exemple un investissement dans deux compagnies fictives qui ont des actions qui se transigent à 100$. La compagnie A versé un dividende de 5$ par année alors que la compagnie B conserve sa trésorerie pour réinvestir dans la compagnie. On prend pour hypothèse que dans 10 ans la valeur des actions de la compagnie A sera toujours de 100$ alors que les actions de la compagnie B seront à 150$. Dans les deux cas, le rendement avant impôt est de 50$ par actions sur 10ans. Cependant, dans le cas des dividendes chaque année il faudra payer des impôts sur 5$. Tandis que dans le cas de la compagnie B, la gain en capital de 50$ (150-100) sera imposé à 50%, ce qui revient à une imposition sur un montant de 25$.
Calcul de l’impôt payé
Compagnie A
Année 1: 5$ x taux d’impôt
Année 2: 5$ x taux d’impôt
Année 3: 5$ x taux d’impôt
Année 4: 5$ x taux d’impôt
Année 5: 5$ x taux d’impôt
Année 6: 5$ x taux d’impôt
Année 7: 5$ x taux d’impôt
Année 8: 5$ x taux d’impôt
Année 9: 5$ x taux d’impôt
Année 10: 5$ x taux d’impôt
Compagnie B:
Année 0 à 9: aucun impôt
Année 10: 25$ x taux d’impôt
2) Avec l’utilisation du REER ou du CELI
Lorsque vos investissements sont inférieurs à votre espace (plafond) de cotisation de votre REER et de votre CELI, l’impact fiscal entre les dividendes et les gains en capital se trouve réduit puisque lorsque vos investissements se trouvent dans le CELI ou le REER, vous ne payer pas d’impôt sur votre rendement, seulement sur les décaissements de votre REER. Le seul facteur à considérer ici est donc le rendement .
Dans le cas du CELI, ni les dividendes ni les gains en capital ne seront imposés à aucun moment.
Pour le REER, seuls les décaissements du REER sont imposables, au taux en vigueur peu importe qu’il s’agisse de revenu qui provenait de dividendes ou de gains en capital.
Pour plus de détail sur le REER et le CELI
3) Comment optimiser lorsqu’on investit plus que l’espace dans son CELI et REER?
Tant que vos investissements sont inférieurs à votre espace de cotisation, le facteur fiscal n’a pas une grande incidence sur le choix de faire des investissements qui génère des gains en capital ou des dividendes. Puisqu’il est préférable d’avoir ces investissements dans un REER ou un CELI. Cependant, lorsque vos investissements dépassent les plafonds de cotisation du REER ou du CELI, la question d’optimisation se pose.
Dans cette situation, il est normalement préférable pour des investissements qui génèrent un rendement similaire de favoriser les investissements qui vont générer des gains en capital sur un long horizon plutôt que des dividendes dans vos comptes qui n’ont pas d’avantages fiscaux. En effet, les gains en capital ne sont imposés qu’au moment de la réalisation du gain (la vente).
Gardez en tête que cela s’applique sur des investissements qui génèrent des rendements annuels similaires. L’impôt est un facteur à considérer lors de vos investissements, mais il ne s’agit pas du seul facteur.
En Bonus: Qu’est-ce que le DRIP (Dividend Reinvestment Plan)?
Un programme de réinvestissement des dividendes (PRD), plus communément appelé Dividend Reinvestment Plan (DRIP) est un outil qui vous permet de réinvestir automatique vos dividendes générés par des actions ou des FNB dans ces derniers.
L’avantage principal d’un programme comme celui-ci est au niveau économique, bien que Questrade ne charge pas de frais pour investir dans des FNB, la majorité des courtiers charge des frais à chaque transaction. Lorsque les dividendes sont automatiques réinvestit, les frais ne s’appliquent pas. De plus, cela permet de réduire le temps à s’occuper de réinvestir s’est dividende afin d’être réellement un investisseur passif.
Comment utiliser un programme de réinvestissement des dividendes?
Selon le courtier en ligne que vous utilisez, la situation peut varier. Certains courtiers en ligne permettent de choisir dans leur réglage cette option qui va s’appliquer pour chaque titre qui offre le PRD, alors que pour d’autres courtiers vous devez appeler au service à la clientèle pour que votre courtier active gratuitement le PRD sur vos titres admissibles.
